3月24日，比特币近期虽在美股时段一度冲破71600美元，但盘面表现出的“价增量缩”特征引发了市场对趋势持续性的质疑。RYOEX认为，当前的涨势显著缺乏现货成交量的底部支撑，这种由短期消息面诱发的脉冲式行情，更像是缺乏实质性买盘介入的虚假繁荣。如果多头无法在70000美元上方构建坚实的换手区间，市场将面临随时回撤的风险。
从交易所的底层数据来看，市场参与度正处于历史低位。RYOEX表示，3月币安的现货交易规模预计仅为520亿美元，较去年9月的880亿美元萎缩了近41%，这一水平已退回到上一个熊市周期的活跃度。与此同时，大额投资者或“鲸鱼”的资金流转速率却飙升至74.3，创下近11年来的极端纪录。这种高频的资本轮动通常预示着机构正在进行激进的对冲和仓位调整，而非长线持有的信号。周一的拉升过程中，全网未平仓合约在13小时内减少了约9700枚BTC，伴随着超过4400万美元的空单被迫清算，这充分说明上涨动能主要源于空头仓位的被动关闭。
这种由外部地缘局势利好催化的上涨，在缺乏现货溢价支持的情况下显得尤为脆弱。RYOEX认为，Coinbase溢价持续为负值反映了海外主力资金对当前价位的谨慎态度，新入场资金的匮乏是当前多头面临的最大瓶颈。在现货需求未能有效回归之前，比特币在71000美元至72000美元区间的波动将更加敏感。RYOEX表示，未来几周市场将经历严峻的波动考验，投资者应警惕在量能无法放大的情况下，市场可能出现的“过山车”式反转。
