路维光电回应再融资问询 13.8亿元募资规模合理性获会计师认可

路维光电近日就向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复，重点就本次13.8亿元募资规模的合理性、经营情况及前次募投项目进展等问题作出说明。天职国际会计师事务所作为申报会计师，对相关问题进行了核查并发表明确意见，认为公司本次融资规模具有合理性和必要性。

根据回复，路维光电本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过138,000.00万元，用于厦门路维光电高世代高精度掩膜版生产基地项目（一期）及补充流动资金。公司综合考虑现有货币资金用途、未来经营性净现金流入、最低现金保有量、投资需求及现金分红等因素，测算出未来三年总体资金缺口为139,577.74万元，超过本次募集资金总额，显示出融资的必要性。

资金缺口测算明细（单位：万元）

在债务结构方面，截至2025年9月末，路维光电资产负债率为45.12%，高于福尼克斯（11.48%）、SKE（18.65%）、清溢光电（29.02%）和龙图光罩（13.81%）等同行业可比公司。若本次募投项目资金全部通过银行借款筹集，公司资产负债率将大幅上升至62.77%，可能显著增加财务风险。本次股权融资有助于优化资本结构，降低财务杠杆。

关于经营情况，公司报告期内营业收入和归母净利润均保持增长。2022年至2024年，营业收入从64,001.37万元增长至87,554.87万元，归母净利润从11,978.17万元增长至19,086.22万元。公司表示，业绩增长主要得益于下游平板显示和半导体行业需求旺盛，以及公司产能扩张和国产替代进程加速。报告期内，公司主要产品石英掩膜版和苏打掩膜版产销率均接近100%，显示出良好的市场需求。

在财务性投资方面，截至2025年9月30日，公司不存在金额较大的财务性投资。本次发行董事会决议日前六个月内，公司实施的对外投资均属于围绕产业链上下游的产业投资，旨在获取技术、原料或渠道，与主营业务具有协同效应，不属于财务性投资。

前次募投项目“半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目”截至2026年2月末已投入募集资金20,071.11万元，占拟使用募集资金的62.91%。该项目尚在建设中，主要生产设备光刻机已有3台到厂，剩余募集资金计划于2026年9月投入完毕。前次IPO及可转债募投项目非资本性支出占比分别为35.50%和11.56%，符合相关监管要求。

申报会计师认为，综合考虑公司资金缺口、经营性现金流、债务结构及未来支出计划等因素，本次13.8亿元融资规模能够满足募投项目资金需求，优化资本结构，增强抗风险能力，具有合理性和必要性。

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